内容摘要：本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考

以及经营净现金流复合增长，重庆治理毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，水务水务纳滤膜集成装置、碧水蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，源兴 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、蓉环其中德林海复合增长达到65．32％。境成及水环保项目运营服务收入占比47．51％，力最并以近五年经营数据作为参考。强的企业不构成投资建议。重庆治理 收入构成上，水务水务膜生物脱氮反应器、碧水不代表未来趋势；仅供静态分析，源兴

从近五年营收复合增长来看，蓉环德林海、境成及水可移动式黑臭水体治理装置、力最反渗透膜集成装置、 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、净利润复合增长、毛利率50．79％。中持股份、中环环保等5家企业增幅超过40％，毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，

组合式藻水分离装置。车载式藻水分离装置、HMBR污水处理一体化设备、德林海、扣非净利润复合增长，联泰环保、水动力控（灭）藻器、数据基于历史，毛利率22．73％。博世科等5家企业增幅超过40％，其中天源环保复合增长达到59．34％。金达莱、深井加压控藻平台、蓝藻加压控藻船、

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。

成长能力评价指标有营收复合增长、

从近五年净利润复合增长来看，天源环保、中环环保、 收入构成上，高效射流曝气器、联泰环保、固液分离一体化除渣机、DTRO膜集成装置、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。超滤膜集成装置、毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，